🔖 Предлагаю вашему вниманию перевод аналитической заметки от команды 3Fourteen Research (минимальная подписка от 5000$ в год).

“Облака вплывают в мою жизнь больше не для того, чтобы нести дождь или предвещать бурю, а для того, чтобы добавить красок моему закатному
небу”.
– Рабиндранат Тагор

“Ибо, в конце концов, ты взрослеешь, ты перерастаешь свои идеалы, которые обращаются в прах и пепел, разбиваются на осколки; и если у вас нет другой жизни, вам просто нужно построить ее из этих фрагментов.”. – Федор Достоевский

“Есть истины, до которых ты должен дорасти”. – Герберт Уэллс

“ФРС победила. Они победили инфляцию, не вызвав огромного всплеска безработицы. Они не признаются в этом, опасаясь вызвать возрождение животного духа, но они победили. Теперь вопрос в том, будут ли они слишком долго упрямо держать ставки и будут ли возиться с мячом у линии ворот”.
– Каллен Рош, 14 ноября 2023 г.

“Я говорю, поднимите свои подносные столики и приготовьтесь к посадке на Пауэлл Эйрлайнз”.

Единственным лучшим показателем будущей доходности облигаций (корреляция 97%) является начальная доходность. А при доходности 10-летних облигаций, близкой к 5%, как сегодня, в течение следующих семи лет предполагаемая доходность находится на уровне 5,4% годовых. Предполагаемая доходность не была такой высокой с 2007 года:
Начальная доходность 10-летних облигаций и будущий предполагаемый доход

Экономисты повысили свои прогнозы по потребительским расходам и инфляции персонального потребления в 2024 году:

По данным Oxford Economics, акции развивающихся стран и высокодоходные облигации США, вероятно, принесут самую высокую доходность в течение следующих пяти лет:
Доходность и волатильность различных активов в течение следующих пяти лет по данным Oxford Economics

Выступление Джерома Пауэлла подтвердило то, что мы слышали от других чиновников ФРС. Учитывая недавний рост доходностей облигаций, который может послужить жизнеспособной альтернативой очередному повышению ставки ФРС, ожидается, что Федеральная резервная система на данный момент сделает паузу. Это справедливо только в том случае, если доходность казначейских облигаций останется высокой.

Председатель Пауэлл: "Финансовые условия значительно ужесточились в последние месяцы, и доходность долгосрочных облигаций стала важным движущим фактором этого ужесточения. Мы по-прежнему внимательно следим за этими событиями, поскольку постоянные изменения финансовых условий могут иметь последствия для направления денежно-кредитной политики."

Рекордные 26% состояния всех домохозяйств в настоящее время принадлежат американцам в возрасте 70 лет и старше:
Доля состояния домохозяйств, принадлежащая людям старше 70 лет

Инфляционные ожидания на 1 год вперёд выросли до 3,8%, самого высокого уровня с мая. Ожидания на 5-10 лет вперёд снова достигли уровня 3%:

Топ-7 акций, которые выросли с начала года, показали прирост, превзошедший прирост ВВП большинства экономик мира:
Рост рыночной капитализации топ-7 акций с начала года по сравнению с ростом ВВП 7 крупнейших экономик

Обзор рейтинга рыночной капитализации и ликвидности по отдельным криптовалютам от Keiko:

Во втором квартале 2023 года американские банки понесли нереализованные убытки по своему портфелю ценных бумаг почти на 600 миллиардов долларов. Это составляет почти 25% капитала банковской системы:
Нереализованные убытки банков и общее нереализованное изменение капитала в % от общего капитала банковской системы

Российская нефть марки Urals торгуется значительно выше потолка в $60:

Золото торгуется в Китае со значительной премией по сравнению с международными ценами:
Премия золота в Китае по сравнению с мировым рынком достигает 120 долларов за унцию

Сплоченность ОПЕК+ (то есть корреляция между изменением поставок Саудовской Аравии и других стран ОПЕК) упала почти до нуля после самых высоких показателей соблюдения за последние десятилетия во время пандемии, что может нанести ущерб группе в следующем году:

Общая капитализация крипторынка снова приблизилась к отметке в 1 трлн долларов:
Общая капитализация крипторынка

Ежедневный объем торговли биткоином и эфиром остается очень ограниченным по сравнению с основными валютами:

После предупреждения ФРС о “высоких ставках на долгий срок”, акции всех факторов и секторов значительно упали:
Показатели акций по факторам и секторам после заседания ФРС

В этом году число ликвидаций фондов ESG резко возросло:

Рецессии, как правило, происходили реже с течением времени, особенно с 1982 года:
Количество рецессий в странах G7 с 1929 и 1982

Проекты по производству аккумуляторных батарей в США получили широкое распространение с тех пор, как год назад был принят «Закон о снижении инфляции», опередив другие экологически чистые энергетические технологии, поощряемые законом о климате и налогах, и выявив значительный сдвиг в цепочках поставок из Китая: